国家电网的俄罗斯电力市场策略剖析

发布人：马鹰华来源：北极星电力网 2016-07-08 14:14 阅读（501）

摘要：根据俄罗斯规划，到2020年电网投资的总规模将达到6645亿元。庞大的蛋糕放在眼前，但要应对具有特点的俄罗斯市场，需要探索合适的方式，组建合资公司或许是最佳途径之一。

根据俄罗斯规划，到2020年电网投资的总规模将达到6645亿元。庞大的蛋糕放在眼前，但要应对具有特点的俄罗斯市场，需要探索合适的方式，组建合资公司或许是最佳途径之一。国网已经开始了与俄罗斯电力企业进行合作的尝试，他们选择的发展策略是什么？可以给未来的投资者带来哪些启示？今天，国网能源研究院的专家就把市场策略分析给你听。

2016年6月25日，在中俄两国元首的见证下，国家电网公司（下称“国网公司”）与俄罗斯电网公司签署了双方设立合资公司开展电网业务的股东协议。双方将成立合资公司，在俄罗斯开展输配电网投资、建设、运营和EPC业务。俄罗斯输配电网建设改造需求和市场空间广阔，双方合作可以实现技术、产能、资信优势与市场需求的对接，对于落实“一带一路”战略实施具有重要意义。

![国家电网](/data/upload/images/20160708/140652_605283.jpeg "国家电网")

**国网公司出海16年，境外资产已超400亿美元**
　　国家公司2007年作出实施国际化战略的重要决策，以“三电一资”（电网、电源、电工装备和资源）为核心，依托特高压、智能电网等核心技术和资金和管理优势进军国际市场，国际业务连续取得一系列重大突破。

![国网公司海外投资并购进程](/data/upload/images/20160708/135742_542652.jpeg "国网公司海外投资并购进程")
　　**表1国网公司海外投资并购进程一览**

国网公司出海16年，完美实现了从“追赶者”到“引领者”的转变。截止目前，国网公司投资运营菲律宾、巴西、葡萄牙、澳大利亚、意大利、中国香港等6个国家和地区的骨干能源网项目，境外资产规模已超过400亿美元，是中国第九大跨国公司。经过近年来快速发展，国家电网公司的综合实力赢得国际市场的广泛认可，连续3年被三大评级机构评为国家主权级信用评级。此次中俄成立合资公司，在俄罗斯开展输配电网投资、建设、运营和EPC业务，是国网公司在国际市场的又一重大突破。

**2020年，俄罗斯电网总投资规模将达6645亿元**
　　俄罗斯的装机结构以火电、水电和核电为主，联邦统计局官网数据显示，截至2013年底俄罗斯发电装机为2.45亿千瓦。其中：火电1.7亿千瓦（69.6%）、水电0.5亿千瓦（20.0%）、核电0.25亿千瓦（10.4%）。全年发电量为10499亿千瓦时，其中：火电6982亿千瓦时（66.8%）、水电1747亿千瓦时（16.7%）、核电1720亿千瓦时（16.5%）。

![俄罗斯２０１３发电装机结构图](/data/upload/images/20160708/135946_193408.png "俄罗斯２０１３发电装机结构图")

俄罗斯从地理上可划分为三个区域：欧洲区、西伯利亚区、远东区。俄电力装机容量的72%在欧洲区部分，主要是火电和核电，以及伏尔加河上的梯级水电站；西伯利亚区装机有一半是水电，还有7个100万千瓦以上的火电厂；远东区的电力装机占整个俄罗斯装机比重的7%，只有几个小的火电厂。俄罗斯的火电主要为凝汽式发电厂和热电厂，欧洲部分主要用天然气发电，西伯利亚和远东地区主要是燃煤发电。根据俄罗斯电力发展规划，2030年俄总装机规模将达到3.1亿千瓦,重点发展核能和再生能源发电,使得核能和可再生能源发电比重分别升到15.2%和3.9%，而火电和水电比重则分别降至64.4%和16.5%。

俄罗斯电力设施老化状况严重，电力建设资金匮乏，一半以上的发电设备运行超过30年，发电设备利用小时数平均达7100小时，输电网中约60%-80%的输电线路处于严重老化状态。作为经济快速增长的金砖国家之一，电力设备老化和较为落后的电网水平已经成为制约俄罗斯电力和经济发展的瓶颈。根据2012年俄罗斯能源部制定的《俄罗斯2020年前电力现代化纲要方案》，到2020年，俄罗斯电网投资的总规模将达到6645亿元，其中新建电网工程为3842亿元,现有电网的改造和技术升级为2803亿元。

**中俄电力合作前景广阔**
　　实际上，中俄电力合作由来已久，早在1992年中俄已开始进行电力贸易。第一条中俄跨境输电线路布110千伏黑线于1992年7月投运，2006年和2014年，又分别建设投运了220千伏布爱甲乙线和500千伏阿黑线，其中500千伏阿黑线是中国从境外购电电压等级最高的跨国输电线路。目前，中俄两国间输电线路已有4条，中俄断面输电能力达到150万千瓦，截至2015年底，累计完成对俄购电176亿千瓦时。

近年来，受国际原油价格不断下跌，以及西方经济制裁等因素影响，俄罗斯经济持续走低。2015年俄罗斯经济收缩了3.7%，工业产出和真实工资都大幅度下滑。经济重压之下，俄罗斯开始着手重启新一轮私有化计划，部分电网企业有望出售国有股权。国网公司与俄罗斯成立合资公司，正是顺应形势，通过电网建设、投资、运营、EPC等方式带动俄罗斯远东地区经济发展，同时也为我国先进技术、过剩产能输出和促进电力企业“走出去”谋求更大的合作共赢空间。

１.俄境内电网改造、绿地投资等项目发展前景广阔。

俄罗斯电网水平相对落后，为了满足快速经济发展的需要，未来俄罗斯将新建大量电网绿地项目，对于电网技术改造及电网技术咨询的需求也非常巨大。电网技术改造及电网技术咨询业务一般不涉及股权合作，双方可以通过签署合作协议的方式开展合作，受俄罗斯政策限制较小，业务空间前景广阔。此外，独联体国家与俄罗斯有着紧密的电力经贸往来，此次中俄合作对于加深与中亚五国和独联体国家电力合作具有示范意义。

２.国网公司先进的远距离输电技术、新能源并网技术和大电网运行技术在俄罗斯有广大应用空间。

俄罗斯幅员辽阔，东西跨域近万公里，而俄罗斯能源资源主要集中在西伯利亚及远东地区，负荷中心在西部东欧地区，能源资源逆向分布特点显著，远距离送电、大范围配置资源是俄罗斯破解困境的必然之选。我国在远距离输电领域具有丰富的经验和技术优势，特高压输电技术已占领世界输电领域制高点。1985年，前苏联曾建成埃基巴斯图兹—科克切塔夫特高压输电线路以及2座1150千伏变电站，后来由于经济解体和政治原因，全线降压为500千伏，并保持稳定运行。这表明，俄罗斯对于特高压工程技术有着深入了解，是双方加强特高压工程技术合作的重要基础。同时，国网公司在大规模新能源并网、大电网运行等技术领域也具有明显优势，这些先进电网技术在俄罗斯市场具有广阔应用前景。

３.中俄双方在电网投资领域已经积累丰富经验，为将来扩大电网领域合作奠定基础。

中俄直流联网黑河背靠背工程采取了中俄双方各自负责境内电网工程建设的合作模式，双方在电网投资建设领域积累了丰富经验，未来中俄双方可以在探索合资、吸引第三方投资、上市融资等新的电网合作模式上继续加强电网领域合作。

４.国网公司充足的资金和丰富的项目管理经验，为电力项目一体化运作提供了保障。

俄罗斯电网现代化改造资金需求旺盛，而国网公司的经营一直保持优良业绩，资金充足，融资能力强，能够确保电网项目正常推进。在电力工程承包、电工装备制造等领域也具有较强的国际竞争力，具备电网项目设计、投资、建设、运行一体化运作能力。

５．国网公司大力推动构建全球能源互联网，为中俄电网领域合作创造更大空间。

国网公司一直以来都在推广构建全球能源互联网，致力于以“特高压电网+智能电网+清洁能源”的方式满足全球电力需求。今年3月，国网公司同韩国电力公社、日本软银集团、俄罗斯电网公司签署了《东北亚电力联网合作备忘录》，标志着全球能源互联网进入实施阶段。俄罗斯作为东北亚地区重要的能源资源库，推动中俄电网合作尤其是跨境电网合作，促进俄罗斯远东地区资源能源以电能方式远送中东欧地区和东北亚地区消纳，开发利用北极风电资源，是对全球能源互联网构建的实质性推动，也能为中俄电网领域合作创造更大空间。

![中俄电力合作](/data/upload/images/20160708/140943_749755.jpeg "中俄电力合作")

**资金、壁垒、法规，进入俄罗斯市场仍存在一定挑战**
　　虽然俄罗斯电力市场需求旺盛，国网公司的投资合作前景广阔，但要想顺利进入俄罗斯市场打开局面也面临一系列难题和挑战。

俄罗斯对外资进入电网等战略产业设置了严格壁垒，外国投资者难以在俄境内运营电网。根据2008年4月29日施行的《俄联邦外资进入对保障国防和国家安全具有战略意义商业组织程序法》，严格限制电网等战略产业的外国投资者进入。即使外资进入俄罗斯市场投资电网线路，也必须交由俄罗斯国内企业运营，所有权和运营权的分离使投资者收益无法保障，公司参与俄境内电网项目还取决于未来俄罗斯外资政策的变化。

俄境内电网存量资产并购业务规模较小，业务前景取决于俄罗斯政府私有化政策推进力度。尽管俄罗斯政府制定了电网企业国有股权出售计划，但是鉴于电网企业关系国民经济命脉，俄罗斯政府对电网企业股权出售计划的实施较为谨慎，目前尚无明确出售意向。为了保持国内资本对电网行业的控股地位，未来电网企业部分国有股权出售比例可能较低，业务规模较小，存量资产并购业务前景如何还需观望俄罗斯私有化政策的推进。

俄罗斯电力建设改造资金匮乏，中俄电力合作模式选择面临挑战。一般国际电网领域合作均采取各自建设境内电网或合资共建模式，合作双方共同筹集资金作为资本金。而俄罗斯电力工业现代化改造需求巨大，而建设改造资金缺口较大，从而限制了中俄电网合作模式的选择范围。

俄罗斯投资的法律法规不够完善，执行过程不透明，法律法规风险较大。根据俄罗斯法律，电网行业外资股权比例超过25%时，联邦政府需对创建合资企业的交易进行预审，但并未对交易预审的程序、标准、规则等进行明确规定，并且实际执行过程还容易受到选举、利益集团因素影响。另外，俄罗斯地方政府在政策制定与执行方面拥有较高权限，电网投资在税收、征地、环境保护等方面与地方政府利益联系紧密，投资还需协调与地方政府的关系。

“莫为浮云遮望眼，风物长宜放眼量”。此前一周俄罗斯总统普京访华，中俄全面战略协作伙伴关系向更深层次发展，充分展示了俄方与中方开展全方位合作的意愿，中俄双方电力合作的政治互信达到前所未有的新高度。我们有理由期待，中俄电力合作将取得更为丰硕的成果。

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